После трех месяцев стабильного снижения биткоин поймал восходящее движение и удерживается выше психологически значимого уровня $40 000. Аналитики Glassnode попытались разобраться, насколько надежными могут оказаться недавние минимумы и какие факторы определят дальнейшее поведение рынка.
В 2021 и 2022 годах диапазон $30 000 – 40 000 выступал в качестве крепкой поддержки. Он защитил рынок от продолжения падения после снижения на 50+% с мая по июль, остановил коррекцию в сентябре и снова в январе-феврале этого года.
2,351 млн биткоинов или 12,41% от предложения в последний раз переводились между уровнями $36 200 и $41 200. Эти монеты прибыльны для своих держателей при текущей цене. Однако остается еще 4,775 млн биткоинов или больше 25% от общего объема, которые в последний раз переводились по более высоким ценам и убыточны в настоящий момент.
Одним из факторов, вызывающих подъем рынка, обычно является ликвидация поздних коротких позиций. Ликвидация коротких позиций действительно преобладала над ликвидацией длинных в течение последней недели, однако это превосходство оказалось не таким существенным, как ожидали аналитики.
На этом основании они заключают, что ликвидации вряд ли сыграли большую роль в недавнем подъеме цены. Это же подтверждается незначительным изменением открытого интереса по фьючерсам, который обычно резко падает в случае крупных ликвидаций. Открытый интерес остается повышенным на уровне 1,91% капитализации биткоина ($15 млрд).
Это может говорить как о том, что изначально аналитики переоценили перспективы ликвидаций, так и том, что они еще могут произойти, если рынок продолжит расти и достигнет уровней, служащих ценами ликвидации для крупных объемов сохраняющихся коротких позиций.
Также в течение последней недели в сети биткоина наблюдался повышенный приток новых образований, достигший 18 500 в день. В 2021 году такие скачки случались на фоне волатильных периодов рынка, например в ходе коррекции в первом-втором кварталах и обвала в мае.
Период с июня по декабрь 2021 года авторы характеризуют как «тихое аккумулирование», когда число новых образований стабильно держалось ниже 12 500 в день. Рост показателя говорит о возобновлении интереса к покупке биткоина после снижения цены к более привлекательным уровням, считают аналитики.
Также впервые с конца ноября краткосрочные держатели увидели прибыль. Другими словами, монеты, приобретенные менее 155 дней назад, на прошлой неделе в среднем расходовались с положительным остатком. На протяжении более чем двух месяцев до этого каждый день был убыточным для краткосрочных инвесторов, в то время как они расходовали монеты, купленные по более высоким ценам.
Похожая ситуация возникла в марте 2020 года, когда после длительного периода убытков рынок смог выйти на бычью территорию с подъемом показателя STH-SOPR выше 1.0. Сохранение показателя выше этой отметки будет говорить о возобновлении спроса, тогда как падение обратно станет медвежьим сигналом, свидетельствующим о недостаточном спросе для поглощения предложения краткосрочных держателей.
«Рынок остается перевешен в верхней части, поскольку больше 25% биткоинов удерживается с нереализованным убытком. Однако в ходе текущего ралли возник неплохой импульс, а краткосрочные инвесторы возвращаются в прибыльное положение. Ключом для дальнейшего прогнозирования движений рынка станут наблюдения за тем, воспользуются ли долгосрочные держатели ликвидностью для выхода и будет ли поддержано ралли возобновлением спроса, которого в целом не хватало с момента обвала в мае», — заключают аналитики.
Загрузка...
