Содержание
- Немного истории создания ICO
- Акт первый: ICO Ethereum
- Акт второй: Великая трагедия Tezos
- Акт третий: SEC наносит ответный удар
- Мам, ERC-20 это ценные бумаги, надо вложиться!
- Действительно ли рецессия — это выход из карточной тюрьмы?
- ICO 2.0 и вечеринка продолжается
Вся индустрия криптовалют полна дебатов о регулировании и о том, на какие еще жертвы пойдет Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) после очередного события. Однако эти дебаты ошибочны. В действительности, дебаты должны быть сосредоточены на том, как наилучшим образом использовать существующее регулирование для привлечения капитала в новые компании, основанные на блокчейн-технологии.
Система убеждений отраслевых экспертов заключается в том, что регулирование является несправедливым, ненужным и применяется только к плохим участникам, которые наносят ущерб рынку. Настало время переключиться и принять реальность: существуют правила и положения, и они применяются к Первичному Размещению Монет (ICO).
Немного истории создания ICO
Оказывается, первым ICO был Mastercoin (теперь называемый Omni), который собрал 5000 биткойнов общей стоимостью $ 500 000 в 2013 году. Mastercoin организовал фонд под названием Mastercoin Foundation, чтобы получить биткойны и управлять проектом.
Затем был ICO DAO, который славится тем, что он собрал около 50 миллионов долларов или 5% от всего существующего Ether в мае 2016 года, а затем был взломан, в результате чего инвесторы потеряли все свои деньги. В июле 2017 года SEC выпустила свой бюллетень с решением, в котором говорится, что DAO являлся безопасным и надежным, но SEC решили не возбуждать судебное иск против организаторов проекта.
После того, как вышел DAO в 2017 году начался большой бум ICO. В этом году средства, собранные на ICO близятся вплотную к 4 миллиардам долларов США, а также ICO стали самым разрушительным способом привлечения капитала для блокчейн-компаний. Попрощайтесь с венчурными организациями и скажите «Привет» толпе инвесторов, которые пускают слюни в ожидании следующего крупного ICO.
Акт первый: ICO Ethereum
Первые ICO были структурированы с некоммерческими фондами, и важно понять, почему многие ICO скопировали или лишь немного изменили первые форматы ICO для своих собственных предложений. После Mastercoin самым важным событием для ICO было создание Ethereum, которое было предложением Виталика Бутерина в конце 2013 года. А уже в июле 2014 года Ethereum организовал ICO и собрал более 18 миллионов долларов США.
В то время блокчейн-проекты в основном создавали фонды для привлечения капитала, который был необходим для создания технологии, обеспечения ее открытого исходного кода и децентрализации. Эта структура, казалось бы, имела смысл, потому что эти международные участники коллективного сбора не считали себя корпорацией, и фонд, похоже, имел правильную структуру управления, чтобы сохранить проект до конца и избежать любой формы налогообложения, поскольку фонды являются некоммерческими организациями и таким образом, не облагаются налогом.
Ethereum создали свой фонд в Цуге, маленьком городке в Швейцарии. Они создали его именно там в силу благоприятного законодательства в отношении создания и управления фондами. Другие ICO решили структурировать себя как оффшорные корпорации на Каймановых островах, Гибралтаре, Мальте и Сингапуре. Основная мотивация такого структурирования заключалась в том, чтобы избежать любой формы налогообложения при продаже токенов, поскольку токены были выпущены как средство обращения.
При таком подходе продажа токенов не является формой получения дохода и соответственно не подвержена налогообложению. К счастью, на Каймановых островах они вообще не облагаются налогом, и, следовательно, все поступления от ICO остались нетронутыми и пришли цельными в компании, не доставшись ни одному из налоговых органов.
Одним из великих нововведений, которые предложил Ethereum, были смарт-контракты, а наиболее широко используемым является ERC-20, который используется для привлечения капитала. Оказывается, ERC-20 — это смарт-контракт, который имеет только один функционал: создать новый токен криптовалюты и перемещать его от одного человека к другому. Повторюсь: это единственный функционал ERC-20 и нет ничего другого.
Акт второй: Великая трагедия Tezos
В 2017 году произошли некоторые значительные события, которые зародили сомнения в структурах ICO. Tezos запустили свой ICO с другим фондом в Цуге и собрали более 230 миллионов долларов США. Казалось бы, все шло хорошо и ровно, пока эксперты не начали копать и не обнаружили, что основатели Tezos получают комиссию в размере 8,5% от сбора средства, а также забирают себе 10% всех токенов. Tezos был одним из первых неприкрытых ICO, что означает, что у них не было никакой цели или технологии за этим проектом и они продали столько токенов, сколько успели пока их не раскрыли, сделав на этом немаленькие деньги. Этот дополнительный фактор жадности шокировал экосистему ICO, а затем начались проблемы.
Глава фонда Tezos, Иоганн Геверс и основатели подали иски, которые до сих пор так и не разрешились. DLS, компания, основанная Кэтлин и Артур Брейтманами, не получила обещанных денег. Некоторые из инвесторов Tezos также подали иски в суд. До сих пор эта цепочка пока не распутана.
Акт третий: SEC наносит ответный удар
SEC вышла на ринг с некоторыми своими бюллетенями, которые сыграли важную роль. Эти бюллетени обвиняли некоторые ICO в ведении схем мошенничества. В августе прошлого года SEC связался с компанией Protostarr, которая проводила ICO, и вскоре после этого Protostarr отменил свой ICO и вернул деньги, которые он уже успел собрать. В следующем месяце SEC обвинил еще два ICO в обмане инвесторов. И это было только начало.
Теперь похоже, что SEC готовится к серьезной борьбе против ICO. В декабре прошлого года председатель SEC Джей Клейтон написал публичное обращение с заявлением о том, что все первичные предложения токенов должны рассматриваться в качестве ценных бумаг. А 6 февраля он засвидетельствовал перед Конгрессом, что большинство ICO являются продажей ценных бумаг. Это означает, что все ICO должны регулироваться и регистрироваться в SEC. В прошлом месяце ICO Arisebank было закрыто SEC, которая заявила о том, что компания является «откровенным жульничеством». Действия SEC – это ударная волна, направленная на инвесторов и ICO сообщество.
Мам, ERC-20 это ценные бумаги, надо вложиться!
Большинство ICO в 2017 году использовали знаменитый смарт-контракт ERC-20 для привлечения капитала от инвесторов. Эти ICO выпустили коммерческие токены, которые используются для функционирования их блокчейна. Достаточно справедливо, но вместо того, чтобы выпустить токен, который будет управлять их собственным приложением, они выпустили токен ERC-20, который имеет только один функционал: собрать деньги. Ясно и без всяких сомнений, что продажа ERC-20 — это возможность получить еще один токен, когда блокчейн-приложение будет завершено. Угадайте, что: этот функционал и есть ценные бумаги.
Итак, если все эти коммерческие токены ERC-20 являются ценными бумагами, то что происходит с теми, кто их структурировал, продвигал и, наконец, продавал их американским лицам без регистрации в SEC или с использованием одобренных исключений? Что они должны делать сейчас?
Действительно ли рецессия — это выход из карточной тюрьмы?
Вспомните ICO Munchee, который попытался привлечь 15 миллионов долларов США, продавая инвесторам свои токены. В ходе операции под названием «большая рецессия» SEC вежливо вызвал их к себе и попросил Munchee немедленно прервать свою кампанию и вернуть инвесторам все деньги, которые они уже успели собрать. Да, 2017 год стал годом ICO токенов, и теперь 2018 год станет годом рецессии ICO.
SEC разъяснила: иногда грехи можно смыть, совершив акт доброй воли и возместив средства всем инвесторам. Тем не менее, компания может также начать новое ICO, которое попадает под одно из прекрасных исключений SEC и предложить своим инвесторам возможность реинвестировать на новых условиях. Это отличная возможность для руководителей и офисных работников, которые хотят избежать проблем с потенциальным мошенничеством с ценными бумагами, ведь они не хотят страдать от непоправимых убытков или чего хуже становиться преступниками.
ICO 2.0 и вечеринка продолжается
ICO, несомненно, является одним из великих нововведений, которое принесла индустрия блокчейнов. Он предлагает свободу тем, кто внедряет инновации в условиях жестких правил фирм с венчурным капиталом. Это, безусловно, отличная альтернатива, важная для тех, кто не может получить дорогостоящие вложения от фирм с венчурным капиталом, которые обычно имеют большее количество требований и условий (иногда их даже не сосчитать). ICO 2.0 решает все проблемы, с которыми сталкиваются обычные ICO, и предлагает подход, при котором инвесторы могут принимать обоснованное решение, а руководители могут достичь своей мечты, живя на свободе.
Чтобы далее объяснить, что такое ICO 2.0, нам нужно узнать о Законе JOBS (закон о хорошем старте для стартапов), который был подписан в апреле 2012 года, прежде чем кто-либо знал, что такое биткойн. Этот новый закон является одним из величайших достижений в современных инновациях относительно капитала. Впервые за 80 лет обычные инвесторы теперь могут инвестировать в стартапы и инновационные блокчейн-компании.
Этот закон делится на 3 основные части:
- Положение D 506 (c), в котором аккредитованные инвесторы могут инвестировать без ограничений. Инвесторы должны быть верифицированы, а также они должны пройти тесты в отношении закона о банковской тайне и закона США о противодействии терроризму (так называемые AML / KYC / CIP).
- Положение о сборе средств, где каждый может инвестировать, а компания может привлечь до $ 1,07 млн в год. И это здорово!
- Положение A +, где любой может инвестировать, а компания может привлечь до 50 миллионов долларов США в год после того, как SEC квалифицирует их предложение. Хотя это более дорогостоящая опция, это будущее ICO.
- ICO 2.0 может предложить инвесторам несколько разных структур. Имейте в виду, что эти структуры потребуют помощи адвоката:
- Простой договор на будущий токен (Simple Agreement for Future Token – SAFT) является производным инструментом ценных бумаг. Он прост в применении и предлагает инвесторам возможность инвестировать до того, как токен готов.
- Реальное соглашение для токенов и акций (Real Agreement for Tokens and Equity — RATE) — это двойное предложение токенов. Одно из них — это акции компании, а другое — предоставление другого токена в качестве бонуса.
- Простое соглашение о будущем капитале (Simple Agreement for Future Equity — SAFE) — это предложение только для акций. Токен может быть привилегированным или общим капиталовложением. Если это привилегированное предложение, оно может предполагать неконвертируемые ценные бумаги с дивидендом, аналогичным доле дохода.
- Прямое размещение акций путем выпуска токенов. Это просто, потому что компания предлагает новый класс акций, будь то общий или без права голоса. Токен также может быть привилегированным и подразумевать дивиденды.
Важно: условия получения токенов должны быть ясными и понятными, если вы выберете варианты публичного предложения, такие как «Положение о сборе средств» или «Положение A +».
Следующий вопрос — самый большой и главный вопрос. Где вы собираетесь торговать этими токенами-акциями и как инвесторы получать свою прибыль? Оказывается, SEC была достаточно любезна и позволила брокерам-дилерам использовать альтернативные торговые системы (ATS) для продажи ценных бумаг, которые не предлагаются на национальных рынках. Эти системы скоро появятся на рынке токенов, и это позволит рынку ICO 2.0 процветать и забывать о старых добрых временах, когда инвесторы находились в полной темноте и подвергались риску быть обманутыми.
Загрузка...
