Как развивался крипторынок в I квартале 2018 года: статистика и анализ тенденций

• Дмитрий Корнилов, доктор экономических наук, академик РАЕН, Ведущий аналитик компании ICOBox
• Дмитрий Зайцев, кандидат экономических наук, руководитель Службы международных связей с общественностью и Департамента бизнес-аналитики компании ICOBox
• Николай Евдокимов, сооснователь компании ICOBox
• Михаил Райцин, сооснователь компании ICOBox
• Анар Бабаев, сооснователь компании ICOBox
• Дарья Генералова, сооснователь компании ICOBox

Общий анализ рынка криптовалют и активов (за неделю, месяц, квартал). Динамика рынка

Общий анализ рынка криптовалют и активов (за неделю, месяц)

Табл. 1.1. Динамика капитализации крипторынка и основных криптовалют с 01.12.2017 г. по 01.04.2018 г.*

За первый квартал 2018 года капитализация крипторынка уменьшилась более чем в 2 раза и по состоянию на 03:00 UTC 1 апреля составила 263,9 млрд долларов США (см. табл. 1.1, рис. 1). За январь размер капитализации снизился на 15,6%, за февраль – на 14,9%, а в марте – еще на 40%.

Доля на рынке четырех и восьми крупнейших криптовалют на 01.04.2018 г. (03:00 UTC) составляла 71,9% и 79,1% соответственно. Доля биткоина за квартал увеличилась с 38,6% до 45% (см. табл. 1.1), т.е. можно сделать вывод, что в январе-марте падение курсов альткоинов было более значительным, чем снижение курса лидера крипторынка.

Наиболее существенные изменения размера капитализации крипторынка за первый квартал 2018 года представлены на рис. 1. Эти изменения связаны с рядом событий (см. табл. 1.4).

Ниже в хронологическом порядке представлены причины сокращения размера крипторынка в первом квартале 2018 года:

Снижение капитализации в период c 8 по 17 января 2018 г.

• Сoinmarketcap.com исключил объемы торгов ряда бирж Южной Кореи из своей аналитики, в частности, Bithumb (второй по величине криптобиржи в мире), Coinone и Korbit, кроме того, больше не учитываются результаты торгов на Upbit и Coinnest. В результате, показатели практически всех криптовалют и криптоактивов претерпели изменения, что вызвало волну продаж и привело к значительному снижению капитализации крипторынка в целом (08.01.2018 г.).
• В СМИ появилась информация о введении запрета на торговлю криптовалютами через биржи, приписываемая главе Министерства юстиции Южной Кореи (11.01.2018 г.), однако, в дальнейшем это заявление было опровергнуто.
• Из сообщения Bloomberg стало известно, что Пекин планирует заблокировать доступ к китайским и зарубежным криптовалютным платформам, которые предоставляют услуги по централизованной торговле (15.01.2018 г.). Новости из Китая и Южной Кореи всегда оказывают существенное влияние на крипторынок, т.к. на эти страны приходится значительная доля в общем объеме торгов цифровыми валютами.
• Начало празднования Китайского Нового года (в 2018 году отмечался в период с 15 по 21 февраля) привело к снижению активности на биржах.

Снижение капитализации 06.02.2018 г.

• В начале февраля наблюдалась совместная динамика изменения индекса Dow Jones Industrial Average (DJIA) и курса биткоина. 5 февраля индекс Dow Jones упал за сутки на 4,6%, т.е. более чем на 1 000 пунктов, и это самое значительное суточное падение главного фондового индекса США за последние 10 лет. Оно произошло после появления статистики по занятости и зарплатам Департамента занятости США. Вслед за DJIA 6 и 10 февраля 2018 года аналогичное поведение продемонстрировали индексы S&P 500 Index, Nasdaq Composite, Nikkei 225 и ряд других. Снизился также и курс нефти.
• Китай заблокировал доступ ко всем иностранным криптобиржам (02.2018 г.).

Снижение капитализации 08-09.03.2018 г.

• SEC потребовала, чтобы криптобиржи, торгующие токенами, которые подпадают под регулирование закона о рынке ценных бумаг, прошли регистрацию в Комиссии в качестве национальных фондовых бирж (03.2018 г.).
• В результате хакерской атаки на биржу Binance был произведен вывод средств с ряда аккаунтов через закупку криптовалюты Viacoin (VIA), курс которой мгновенно вырос в сотню раз. В первую очередь, пострадали пользователи, применявшие торговых ботов (API-ключи) (07-08.03.2018 г.).
• Доверенным лицом обанкротившейся биржи Mt. Gox было распространено заявление о продаже Bitcoin и Bitcoin Cash на сумму 400 миллионов долларов США и возможной дальнейшей продаже других криптоактивов биржи на сумму 1,8 млрд долларов США (03.2018 г.).

Снижение капитализации 15 и 18 марта.2018 г.

• 14 марта появилась информация о том, что компания Google вслед за Facebook и Instagram заявила о намерении запретить размещение на своей платформе любой рекламы, связанной с криптоиндустрией и ICO, с целью защиты потребителей.
• Накануне саммита G20, проходившего 19-20 марта, на котором рассматривался вопрос о глобальном контроле за криптоиндустрией, капитализация рынка снизилась, но к вечеру 18 марта начался рост курса и активности практически по всем видам криптовалют и активов.
• Twitter в ближайшее время запретит рекламу, связанную с криптоиндустрией (03.2018 г.), вслед за Facebook и Google. Последствия этого события, а также давление других СМИ, мессенджеров и соцсетей (Snapchat, Audience Network, Instagram) отразились на постепенном снижении капитализации крипторынка, в том числе, на прошедшей неделе. Однако эти же события также сказались и на курсах акций этих компаний, в частности, курс акций Twitter упал с $36 до $28.

Динамика изменения курсов лидеров крипторынка в I квартале 2018 года

В табл. 1.2. представлена динамика курсов 12 криптовалют в I квартале 2018 года. Представленный список монет и токенов составлен на основе списка топ-10 криптоактивов по размеру капитализации по состоянию на начало года (выделены синим шрифтом) и на 01.04.2018 года. Колебания курсов в топ-12 по капитализации за прошедший квартал составили более 100% (High/Low). Особенно значительные колебания наблюдались у NEM и Cardano, их наибольший и наименьший курсы за квартал отличались более чем в 10 раз, и находились в диапазоне от $2,09 до $0,20 и от $1,33 до $0,13 соответственно. Также значительные колебания наблюдались у Ripple и Stellar (см. табл. 1.2).

Табл. 1.2. Изменения курсов криптовалют в топ-12 по размеру капитализации за период с 1 января по 1 апреля 2018 года

Таким образом, с 01.01 по 01.04.2018 года среди лидеров крипторынка по размеру капитализации были отмечены падения курсов в диапазоне от -31,6% (EOC) до -78,7% (NEM) по отношению к началу года (рис. 2). Средняя доходность портфеля (Portfolio 12 crypto) за квартал, состоящего из равных долей криптовалют, входящих в топ-12, отрицательная и составляет -58,6%. В целом же капитализация крипторынка за I квартал снизилась на 54,7% по отношению к началу года.

После продолжительного роста всего крипторынка на протяжении 2017 года большинство криптовалют и активов подверглись серьезной коррекции в январе и начале февраля. Большинство популярных монет и токенов упали в цене до уровня, наблюдавшегося в начале декабря. Многие эксперты предрекали данную коррекцию, так как она случается после каждой волны роста рынка. Изменение цены биткоина обычно является сигналом для участников рынка. После резких взлетов его цены нередко случались падения в среднем на 30-50%, которые влекли за собой коррекцию цены и всех остальных альткоинов. В феврале капитализация всего рынка криптовалют снизилась еще на 15%, с $517 миллиардов до $440 миллиардов к концу дня 28 февраля. В марте рынок снова следовал негативному тренду, в результате к концу I квартала 2018 года капитализация рынка упала до $260 миллиардов, т.е. до уровня цен конца ноября 2017 года.

Курс биткоина за I квартал упал на 50%, что немного меньше, чем снижение общей капитализации рынка. Это обусловлено меньшей волатильностью биткоина по сравнению с альткоинами, а также значительным снижением комиссии на переводы внутри сети биткоин за счет более широкого применения крупными игроками новых технологий, способствующих масштабируемости. Так, например, 20 февраля криптобиржи Coinbase и Bitfinex объявили об интеграции SegWit.

Ripple оказался среди пяти монет из топ-12, капитализация которых снизилась более чем на 70%, что может быть обусловлено явно завышенным курсом конца декабря-начала января, вызванным спекулятивным спросом. Для Dash этот квартал также оказался драматичным в связи с падением на 70,9%, во многом вызванным делистингом с японской криптобиржи Coincheck. По сообщениям СМИ, его причиной стала крайняя обеспокоенность биржи анонимностью данной виртуальной валюты. NEM, курс которой упал почти на 80%, оказалась самым неудачным вложением среди топ-12 монет. Возможной причиной этого стала кража монет на сумму около $400 миллионов с японской биржи Coincheck в прошедшем квартале. Курс Cardano также снизился почти на 80%, он очень плохо восстанавливался после падения рынка 6 февраля и не смог подхватить позитивный тренд. Объемы его торгов оставались небольшими по сравнению с началом года, что, видимо, отражало снижение интереса игроков рынка к этой монете. Для Litecoin I квартал 2018 года оказался ненамного успешнее, чем для других монет из топ-12. Его курс упал на 50%, что немного лучше среднего показателя по рынку. Во многом это объясняется тем, что 14 февраля курс Litecoin вырос больше, чем на 35%, достигнув к 15 февраля примерно $215. Такой скачок на фоне спада рынка был вызван опубликованным 13 февраля анонсом новой инфраструктуры платежей Litepay для Litecoin.

Остальные монеты из топ-12 – Ethereum, IOTA, Stellar и EOS – также следовали негативному тренду рынка, вызванному затянувшейся коррекцией и негативными новостями, связанными с ужесточением регулирования криптоиндустрии в ряде стран.

На этом фоне NEO, однако, показал чуть лучший результат, просев всего на 31,6% за квартал, благодаря опубликованной 26 февраля новости о том, что рейтинговое агентство Weiss присвоило этой криптовалюте оценку А, что мгновенно вызвало рост ее курса на 15%. Напомним, что такая высокая оценка присвоена криптовалюте впервые в истории. Также на курс NEO положительно повлиял airdrop токенов Ontology между держателями токенов NEO. Бесплатное распределение токенов Ontology (ONT) было запланировано после 1 марта в соотношении 1 NEO : 0,2 ONT. Следует отметить, однако, что возможность распоряжения токенами Ontology будет частично «заморожена» в связи с их временной блокировкой.

Расчет индекса активности торгов на криптобиржах

Для анализа активности торгов на криптобиржах рассчитывается индекс ZAK-n Crypto (см. Глоссарий). Объемы торгов за 24 часа (Volume 24h) по четырем и восьми доминирующим криптовалютам за первый квартал снизились примерно в 2 раза (табл. 1.1), что свидетельствует о снижении активности на криптобиржах.

Значения индексов ZAK-4 Crypto представлены в табл. 1.1, 1.3. В январе-марте объемы торгов (Volume 24h) по четырем доминирующим криптовалютам (Bitcoin, Ethereum, Bitcoin Cash, Ripple) составляли от 6 до 25 млрд долларов США в сутки (табл. 1.3). Суточные значения индекса ZAK-4 Crypto составляли в среднем 3-4% от размера капитализации, однако, в отдельные моменты превышали 10%. Например, 6 февраля 2018 г., в период значительной коррекции крипторынка значение индекса увеличилось до 10,3%, также оно выросло 18 марта, накануне саммита G20. Это говорит об очень высокой ликвидности и динамичности рынка доминирующих криптовалют. На 01.04.2018 г. объемы торгов по четырем доминирующим криптовалютам составляли 6,4 млрд долларов США в сутки, т.е. 3,4% от их рыночной капитализации (табл. 1.3).

Табл. 1.3. Еженедельный расчет индекса ZAK-4 Crypto (c 01.01.2018 г. по 01.04.2018 г.)

В табл. 1.4 представлены основные события, произошедшие в начале 2018 года и повлиявшие на курс доминирующих криптовалют и на крипторынок в целом, с указанием характера и степени их влияния.

Табл. 1.4. Ключевые события, повлиявшие на курс криптовалют в январе-марте 2018 года

В основном события января-марта носили негативный характер, что и привело к существенному снижению капитализации крипторынка за первый квартал 2018 года. В то же время стоимость транзакций Биткоина значительно снизилась. После реализации решений по масштабированию сети, таких как SegWit и Lightning, возможности блокчейна Биткоина значительно возрастут. Так, в декабре 2017 года комиссия за транзакции достигла $55, в начале 2018 года она составила $26, а на 01.04.2018 года составляет уже менее $1 (см. рис. 3). Такое снижение связано с уменьшением количества транзакций в сети и с интегрированием SegWit. В частности, в феврале об интеграции SegWit объявили Coinbase и Bitfinex.

В табл. 1.5 представлен перечень событий, информация о которых появилась на прошедшей неделе и которые могут повлиять как на курс отдельных криптовалют, так и на рынок в целом.

Табл. 1.5. События, которые могут повлиять на курс криптовалют в будущем

Динамика рынка

Еженедельная динамика рынка криптовалют и активов с 01.10.2017 г. по 01.04.2018 г. представлена в виде диаграмм (Рис. 1.1-1.5)*.

Табл. 1.6. Условные обозначения и характеристики диаграмм

На рис. 1.1 представлена диаграмма еженедельного изменения рынка криптовалют с 01.10.2017 г. по 01.04.2018 г. За этот период рыночная капитализация выросла со 146,9 до 259,6 млрд долларов США, а по отношению к началу 2017 года рост составил 1 366%. Таким образом, те, кто вышел на крипторынок в начале 2017 года, имели возможность получить высокие доходы за счет его роста. Однако за период с 07.01.2018 г. падение составило более 550 млрд долларов США, в том числе, за прошедшую неделю (26.03-01.04.2018 г.) капитализация крипторынка уменьшилась с 328,8 до 259,6 млрд долларов США (по состоянию на 01.04.2018 г., по усредненным суточным значениям coinmarketcap.com).

Рынок подвержен постоянным колебаниям. Наибольший рост в четвертом квартале 2017 года составил около 200 млрд долларов США, или 54% (17-24.12.2017 г.). За первую неделю января рыночная капитализация увеличилась примерно на 250 млрд долларов США, или 44%.

В первом квартале 2018 года девять недель из тринадцати были «красными», т.е. по итогам каждой из них капитализация рынка снижалась. За прошедшую неделю рынок потерял еще 69,2 млрд долларов США, или 21% (с учетом усредненных данных за сутки, см. рис. 1.2).

С начала октября 2017 года общее количество видов криптовалют и криптоактивов, учитываемых при расчете капитализации рынка, выросло с 1 091 до 1 548. За прошедшую неделю их количество уменьшилось, по данным coinmarketcap.com, с 1 551 до 1 548, т.е. на 3, а средняя капитализация снизилась до 167,7 млн долларов США. В целом за прошедший месяц на coinmarketcap.com появилось 60 наименований новых монет и токенов. Однако следует учесть, что ряд монет/токенов был исключен из общего списка.

Первый квартал 2018 года можно назвать периодом испытаний для крипторынка. Начиная со второй недели января, рынок проходил через периоды резких падений и постепенного частичного восстановления. Большинство информационных событий, связанных с крипторынком, имели негативный характер и привели к снижению капитализации более чем в 3 раза по отношению к ее максимальному показателю на 07.01.2018 г., т.е. с 830 до 240 млрд долларов США. Ажиотаж конца 2017 года завершился. Деятельность регуляторов разных стран в отношении криптоиндустрии иногда имеет прямо противоположный характер – от полного запрета до полной легализации. В то же время в Китае и Южной Корее намерения и принимаемые решения варьируются от разрешения до запрета по различным направлениям регулирования (биржи, ICO, майнинг, трейдинг). Единственное, что не вызывает сомнений и опасений, – это сама технология блокчейн, которая признается практически всеми институтами и странами как необходимая для развития.

За I квартал 2018 года, несмотря на общее падение рынка, появление множества новых монет и токенов, позиции биткоина укрепились, его доля увеличилась с 38,6% до 45%.

Общий анализ рынка ICO (квартал, месяц, за неделю)

Если 2017 год неоднократно называли годом криптовалют, то 2018 год вполне может претендовать на звание года ICO. Первый квартал был сверхуспешным, с точки зрения сборов средств, несмотря на снижение капитализации всего крипторынка в 2,5 раза. По предварительным оценкам, уже собрано более 7,4 млрд долларов США, а это больше, чем за весь 2017 год, сборы за который составили около 6,9 млрд долларов США.

Рост привлеченных средств в 2018 году произошел, несмотря на ряд нововведений и ограничений, связанных с процессами регулирования и видами выпускаемых токенов (например, регулирование выпуска токенов Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), ограничения на security-токены). Не повлиял на него и запрет проведения первичного размещения токенов в таких странах, как Китай и Южная Корея, а также необходимость прохождения процедуры верификации KYC (англ. «Know Your Customer» – знай своего клиента) и введения в некоторых проектах ICO обязательной предварительной регистрации, ограничения на минимальную или максимальную сумму покупки токенов, цифровой очереди на право приобретения токенов и т.д.

Краткий обзор динамики рынка ICO

Табл. 2.1. Краткий обзор рынка ICO, ключевые события и новости за I квартал 2018 г.

В табл. 2.2. отражены данные за 2017 год и динамика развития рынка ICO c начала 2018 года. Учтены только «популярные» и/или успешно завершившиеся (т.е. собравшие минимальную заявленную сумму средств), и/или вышедшие на биржу ICO.

Табл. 2.2. Укрупненные показатели динамики прошедших (завершившихся, Completed) ICO^1,2

Данные за первый квартал 2018 года скорректированы с учетом появления более полной информации по прошедшим ICO. За прошедшую неделю (26.03-01.04.2018 г.) объемы сборов по ICO составили 1 198,4 млн долларов США. Эта сумма складывается из результатов 30 успешно завершенных ICO, при этом наибольшая сумма сборов составила 850 млн долларов США (Pre-ICO-2 TON) (см. табл. 2.4).

Табл. 2.3. Количество привлеченных средств и количество ICO

Табл. 2.3 демонстрирует, что наибольшее количество средств по ICO было привлечено в феврале 2018 года. Наибольшее значение по среднему количеству собранных средств (Average collected funds) на одно ICO также приходится на февраль 2018 года.

Топ ICO за прошедшую неделю

В табл. 2.4 представлена десятка крупнейших ICO недели.

Табл. 2.4. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств (26.03-01.04.2018 г.) *

Данные за прошедшую неделю (26.03-01.04.2018 г.) могут быть подвергнуты корректировке, т.к. информация о сборах завершенных ICO будет уточняться.

Лидером недели стал проект TON Pre-ICO-2. Всего проект собрал уже дважды по 850 млн долларов США. Блокчейн TON – это масштабируемая и гибкая блокчейн-архитектура, которая позволит обрабатывать миллионы транзакций в секунду, т.е. своего рода альтернатива Visa и Mastercard для новой децентрализованной экономики. Предполагается, что платформа TON будет включать в себя такие услуги как хранение данных, простые кошельки, интеграцию с Telegram Messenger и многое другое.

На рис. 2.2 представлены десять крупнейших ICO, завершившихся на прошедшей неделе.

Топ ICO за I квартал 2018 года

Табл. 2.5. Топ-10 ICO по объему привлеченных средств за I квартал 2018 года

В табл. 2.5 представлены топ-10 крупнейших ICO по объему собранных средств, основная часть которых относится к категориям Infrastructure (Инфраструктура), Finance (Финансы) и Commodities (Сырье).

За прошедшую неделю (26.03-01.04.2018 г.) успешно завершили ICO как минимум 30 проектов, каждый из которых привлек более 100 тыс. долларов США, при этом сумма привлеченных средств составила около 1,15 млрд долларов США.

За первый квартал 2018 года привлечено более 7,4 млрд долларов США. Два крупнейших проекта 2018 года – это ICO TON и ICO Petro, которые уже на этапах предпродажи собрали рекордные суммы и тем самым открыли совершенно новые возможности для ICO и развития блокчейн-технологий.

Глоссарий по криптовалютам

Оговорка об ограничении ответственности

Несмотря на то, что информация, содержащаяся в настоящем документе, рассматривается как достоверная, ICOBox не делает никаких заявлений и не предоставляет никаких гарантий, явных или подразумеваемых, в отношении ее полноты или точности. Информация, представленная в настоящем документе, может включать в себя определенные утверждения, оценки и прогнозы. Такие утверждения, оценки и прогнозы отражают предположения ICOBox относительно ожидаемых тенденций, которые могут как реализоваться, так и нет. ICOBox воздерживается от каких-либо заявлений относительно точности таких утверждений, оценок или прогнозов, и фактические показатели могут существенно отличаться от тех, которые упомянуты в таких утверждениях, оценках или прогнозах.

На ожидаемые финансовые результаты могут повлиять изменения экономических и политических условий и иные будущие события, которые не поддаются прогнозу. ICOBox не дает никаких заверений или гарантий относительно реализуемости прогнозов или данных, информации и допущений, содержащихся в документе. Утверждения и оценки представляют собой наше мнение, сформированное на дату данного отчета, и могут быть изменены без предварительного уведомления. Настоящий документ составлен исключительно в информационных целях и не представляет собой предложения о продаже ценных бумаг, криптовалют или токенов, а также не содержит каких-либо рекомендаций или советов относительно инвестиций в какую-либо конкретную компанию или активы.

ICOBox не несет никакой ответственности ни за какие заявления, явные или подразумеваемые, содержащиеся в настоящем документе или исключенные из него. ICOBox является поставщиком SaaS-решений для компаний, желающих продавать свой продукт посредством продажи токенов (ICO). ICOBox сотрудничает или желает сотрудничать с компаниями, упомянутыми в его аналитических отчетах, и приобретает или желает приобретать их активы.