Содержание
- Новое значение флиппинга
- Определение токена-ценной бумаги
- В мире множество частных активов, ожидающих токенизации
- Список токенизированных активов постоянно растет
- Токенизированное будущее опередит любые прогнозы
Луи Керенр, партнер компании CryptoOracle.io, написал статью о том, что такое флиппинг на самом деле и как он изменит уже привычный мир криптовалют.
В криптомире термин «флиппинг», или «флиппенинг» (англ. flippening — переворот), относится к моменту, когда эфир опередит биткоин по рыночной капитализации. Есть даже специальный сайт, посвященный этому моменту.
На сегодня эфир преодолел 42,9% пути к флиппингу (то есть его капитализация составляет 42,9% от капитализации биткоина). В июне 2017 года переворот казался неминуемым — тогда капитализация эфира достигла пика на уровне 80%:
Впрочем, этот момент на самом деле не так уж важен, поскольку обе криптовалюты решают совершенно разные проблемы и то, что одна стоит больше другой, вовсе не означает, что кто-то из них выигрывает, а кто-то — проигрывает.
Новое значение флиппинга
С другой стороны, если рассматривать флиппинг как момент, когда стоимость токенов-ценных бумаг превысит стоимость токенов-монет, то его вероятность кажется весьма высокой.
Флиппинг не означает крах рынка токенов-монет. Они определенно приносят большую пользу. На сегодняшний день почти все ICO (первичные размещения цифровых токенов) проводились с помощью токенов этого типа.
Более того, мы находимся на самой заре их становления. Будут развиваться смарт-контракты, появляться новые технологии. Крис Берниске и другие эксперты проделали отличную работу по оценке токенов-монет. Это сравнительно новый актив, и регуляторы пока пытаются определить свое отношение к ним. Джей Клейтон, глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США, выступая перед Сенатом 6 февраля, сказал:
«Я считаю, что во всех ICO, завершившихся на данный момент, токены выступают в роли ценных бумаг. Таким образом, ICO — это первичные размещения ценных бумаг, и мы обязаны регулировать их соответствующим образом».
Его слова могут охладить активность на рынке токенов в США, однако остальной мир пока не слишком переживает по этому поводу (вспомним о размещении токенов Telegram). И в какой-то момент американские регуляторы поймут это.
Скорее всего флиппинг произойдет не из-за падения интереса к токенам-монетам, а из-за огромного количества активов, дожидающихся токенизации с помощью токенов-ценных бумаг. Но сначала давайте определимся, что это такое.
Определение токена-ценной бумаги
В недавней статье, посвященной этому вопросу, криптокапиталист Энтони Помпильяно приводит отличную формулировку:
«Токены-ценные бумаги — это цифровые активы, подпадающие под действие федеральных законов о ценных бумагах. Говоря простым языком, они лежат на пересечении цифровых активов (токенов) и традиционных финансовых продуктов — новая технология модернизирует старые вещи».
Polymath проводит сравнение обоих типов токенов и выделяет основные различия между ними:
В мире множество частных активов, ожидающих токенизации
В 2016 году объем глобальных публично торгуемых активов был оценен инвестиционной компанией SAALT в 116 трлн долларов:
Частные активы затмевают это число. По оценкам Savills, только в одной недвижимости совокупный размер нерыночных активов превышает 136 трлн. Это в 17 раз больше, чем рыночные активы в этом же секторе. И, по определению, когда частные активы токенизируются и выходят на рынок, их стоимость растет — инвесторы платят премию за ликвидность.
Список токенизированных активов постоянно растет
В настоящее время различные проекты занимаются токенизацией недвижимости, в том числе Evareium, TokenLend, Slice и PropertyCoin. Число ICO, тем или иным образом связанных с недвижимостью, превышает 80.
Венесуэла токенизирует нефть. По оценкам Геологической службы США, разведанные запасы нефти в мире превышают 2,3 трлн баррелей. Соответственно, объем лишь одного этого рынка, потенциально готового к токенизации, составляет 135 трлн долларов.
Carats токенизирует алмазы в партнерстве с Израильской алмазной биржей.
Фонд 22Х токенизирует портфель венчурного капитала, который включает в себя 10-процентные доли в 30 лучших проектах, участвовавших в 22 классе бизнес-акселератора 500 Startups.
Список токенизируемых реальных активов все время расширяется.
Растет число бирж и платформ, ориентированных на токены-ценные бумаги. В частности, в их число входят The Open Finance Network, tZERO, Polymath и Harbor.
Токенизированное будущее опередит любые прогнозы
Одним из самых вдумчивых авторов на тему токенизации классических активов считается Стивен МакКеон. Он пишет:
«Вместе с постоянным возрастанием ликвидности активов в мире понятие собственности будет развиваться путями, которые мы пока не можем себе представить».
По данным Банка международных расчетов, на конец 2017 года общая стоимость внебиржевых деривативов превышала 500 трлн долларов (преимущественно это были контракты на процентные ставки). Этот рынок прекрасно подходит для токенизации с использованием смарт-контрактов.
Когда произойдет флиппинг?
Закон Амары гласит:
«Мы склонны переоценивать влияние технологии в краткосрочной перспективе и недооценивать в долгосрочной».
Токены-ценные бумаги наверняка займут важное место в экономике, однако произойдет это, вероятно, позднее, чем думает большинство. Например, многие удивляются, узнав, что в прошлом квартале в США лишь 9% розничных продаж произошли через интернет.
Однако даже с учетом закона Амары высока вероятность, что флиппинг случится только в следующем году.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции
Загрузка...
