Содержание
Последний месяц 2017 года ознаменовался запуском фьючерсной торговли на крупных чикагских торговых платформах СВОЕ и СМЕ. Фьючерсы на биткоин тут же привлекли на рынок крупных инвесторов, a также стали причиной того, что в этот период графики цены на биткоин пробивали все существующие доныне рекорды и находились на уровне $17 000. Инвесторы в Bitcoin были только рады происходящим событиям.
Как фьючерсы повлияли на Bitcoin
Как утверждает исполнительный директор инвестиционного отдела «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Цупров, даже до запуска фьючерсной торговли инвесторы были чрезмерно заинтересованы такой перспективой, и только ожидание уже позволяло им подталкивать стоимость криптовалюты все выше и выше. До запуска торгов фьючерсами на биткоин, государственные инвестиционные и крупные хедж-фонды не имели прямого и полного доступа к рынку цифровых активов. В то же время большая часть участников рынка продолжали раз за разом открывать сделки на повышение стоимости биткоина, таким образом все больше надувая пузырь и увеличивая риски краха инфраструктуры.
«С появлением фьючерса институциональные инвесторы получили возможность легально «шортить» биткоин, что они и сделали», — рассказал директор департамента оценки кредитных рисков «Волфлайн Кэпитал» Виктор Калмыков.
Очевидно, именно это стало причиной того, что, за весь период после запуска фьючерсной торговли (11 декабря 2017 года) и по сей день, стоимость криптовалюты обрушилась на порядка 51% и составила $8 332.
«Если движение вниз продолжится, то следующая поддержка может находиться на уровнях $4300-4270 и $2790. Но для этого должны реализоваться серьезные риски регуляторного характера, причем на уровне наднациональных органов, таких как G20, или другие несистемные риски», — сообщает Калмыков.
Глава инвестиционного отдела «КИТ Финанс Брокер», в свою очередь, не разделяет такого мнения, — по его словам, торговля на понижения вряд ли могла стать причиной падения цены биткоина.
«Если посмотреть на объемы открытого интереса во фьючерсах и на биржах CME и на CBOE, то они в сумме не превышают 10 000 биткоинов, что эквивалентно $80 млн. по текущим ценам. Статистика сайта coinmarketcap.com показывает объемы торгов биткоином более 1,5 млн штук, что эквивалентно $12 млрд и более», — объясняет специалист.
В чем особенность фьючерсов?
По-сути, торговля фьючерсами на криптовалюту – единственная возможность легально отыграть волатильность актива для российских инвесторов. Основной плюс такого финансового инструмента – гарантия со стороны биржи на компенсацию средств. Таким образом, предприниматели находятся в относительной безопасности в плане попадания на непрозрачные схемы и повышенные риски, которые провоцируются массовыми случаями хакерских атак на биржи и электронные кошельки.
Смысл фьючерсной торговли заключается в том же, что и использование любых подобных срочных контрактов на торговлю – пользователь получает гарантии безопасности в случае падения стоимости актива и возможность фиксации его цены на срок использования фьючерса (действует контракт в течение месяца). К примеру, инвестор прогнозирует рост криптовалюты. При покупке фьючерса, инвестор оплачивает только брокерскую маржу в размере 50% от рыночной стоимости биткоина, незначительный комиссионный сбор за заключение контракта и биржевые сборы в промежутке $15 — $30 (этот пункт зависит от выбора чикагской торговой платформы). Когда же срок действия фьючерсного контракта подходит к концу, то в том случае, если цена актива действительно продвинулась вверх, инвестор получает свою прибыль, значительно превышающую изначальную стоимость фьючерса в момент его активации. Однако, если цена актива снизилась, то инвестор обязуется выплатить компенсацию за возникшую разницу в противоположную сторону. При этом осуществляется поддержка обеспечения фьючерса на необходимой минимальной отметке.
Наибольший интерес фьючерсные контракты вызывают у тех, кто предпочитает торговлю на понижение, поскольку котировки биткоина характеризуются максимальной волатильностью. Открывать короткие позиции на биткоин, ожидая падения цены, может оказаться прибыльным, при наличии кредитного плеча от брокера в соотношении 1:2.
Однако, не смотря ни на что, у фьючерсов на биткоин есть и немаловажные минусы. Все же, выплаты по гарантии обеспечения в размере 50% от расчетной стоимости – достаточно дорогостоящее условие использования инструмента. К примеру, фьючерсы на классические инструменты, предусматривают гарантийные выплаты не более 10%. Такое значительное расхождение в размерах комиссии вызвано сильной волатильностью цифровых активов.
Второй значительный минус использования фьючерсов – размеры минимальных лотов на СВОЕ и СМЕ. Так, наименьших шаг сделки равняется 1 ВТС и 5 ВТС на каждой бирже соответственно. И в завершение всего, использовать фьючерсные контракты могут только опытные инвесторы с надлежащей лицензией, — физическое лицо без задокументированного доступа к криптовалюте по-прежнему не имеет доступа к этому инструменту.
Стоит ли ожидать спроса?
Квалифицированные трейдеры могут приобретать фьючерсные контракты самостоятельно – для этого достаточно открыть собственный расчетный счет у одного из американских брокеров, которые не прекратили сотрудничество с российским сегментом рынка. Альтернативный вариант – попробовать получить право торговать фьючерсами при помощи брокеров из России. Напомним, что на данный момент предоставлением такой возможности занимается только компания «Финам». Однако, представители этого брокера признают, что спрос на торговлю фьючерсами остается на достаточно низком уровне.
Финансист из «ТКБ Инвестмент Партнерс» Владимир Цупров уверен, что большого ажиотажа вокруг фьючерсов не предвидится.
«Большинство инвесторов пока считает биткоин инструментом для вложений с целью роста его стоимости, тогда как фьючерс — это спекулятивный инструмент. Соответственно, пока инвесторы предпочитают вкладываться в сам биткоин, нежели в производный инструмент в виде фьючерса, поэтому и спрос на него в ближайшее время останется низким», — объясняет эксперт.
Однако, соучредитель криптовалютной платформы ЕХМО Иван Петуховский не разделяет такого мнения. Он уверен, что вся капитализация криптовалютного рынка обеспечивается именно действиями спекулятивного характера. По его мнению, фьючерсные контракты на биткоин становятся более привлекательными для инвесторов, нежели сама криптовалюта. Это объясняется большей простотой входа и выхода в торговлю.
«Сейчас не так просто зайти с большими деньгами на десятки миллионов долларов в фактический актив, процесс может занять недели и месяцы на объяснения процедуры банку и верифкацию на крупных площадках», — говорит Петуховский.
В то же время, специалист отмечает, что инвесторы российского сегмента гораздо увереннее чувствуют себя при участии во внебиржевой торговле. Как бы там ни было, открытие фьючерсной торговли на биткоин однозначно изменило ход рыночной торговли. В случае увеличения спроса на этот вид финансовых инструментов, именно фьючерсы будут играть ведущую роль в изменении движения цен всех цифровых активов.
Директор Чикагской опционной биржи Крис Конканнон рассматривает возможность добавления фьючерсов на Ethereum и прочие цифровые валюты в будущем.
Загрузка...
